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IPO重启倒计时:四公司业绩不被看好

时间:2013-12-06来源:互联网作者:网友供稿【字号:
导读:周绾绾 已经过会的公司,近两年业绩如有下滑,上市是否受影响? 11月30日证监会新闻发布会上,中国证监会发言人邓舸表示预计2014年1月底,将有50家企业完成程序并陆续上市。市场人士预计首批50家发行的企业将会从已过会尚未发行的83家企业中产生。 《第一财

周绾绾

已经过会的公司,近两年业绩如有下滑,上市是否受影响?

11月30日证监会新闻发布会上,中国证监会发言人邓舸表示预计2014年1月底,将有50家企业完成程序并陆续上市。市场人士预计首批50家发行的企业将会从已过会尚未发行的83家企业中产生。

《第一财经(微博)日报》梳理已过会的83家企业,其中主板10家,创业板43家,中小企业板30家。总计募资金额约为558 亿元,根据申银万国的策略研究报告,在已过会拟上市公司的优质标的中,传媒、电子、信息服务、医药生物行业最为看好。根据公开披露的数据,这83家企业的最新披露的财务数据也是截止到2011年底,而最新的2012年报和2013年的财务数据未作任何公开披露。结合各大券商的研究报告,《第一财经日报》梳理出一些因行业下滑,而不被资本市场看好的几家企业。

有色行业:金贵银业

拟登陆中小板的金贵银业拟发行5876万股,主营业务为“从铅冶炼阳极泥及矿冶企业废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锌、铜、铟等多种有色金属”的清洁生产和销售。本质而言,公司业务是以铅锌冶炼为基础,综合回收冶炼过程中的白银等多种金属元素。其业务的盈利模式与多数铅锌冶炼企业基本类似。

由于铅冶炼行业产能相对过剩,近几年来,受国内经济下滑,环保压力提升等因素的影响,铅金属的需求增速下滑,导致铅锌冶炼企业的主营产品电解铅,基本维持在盈亏平衡线上,甚至存在一定程度的亏损。从公司盈利模式来看,未来白银价格的疲弱仍然构成公司业绩增长最大的抑制因素,其行业不受市场看好。

医药行业:花园生物

拟登陆创业板的花园生物拟发行2300万股。公司主业VD3行业严重供大于求。根据华泰证券研究报告,近几年VD3 走过了“分散集中分散”的历程,盈利从“微利暴利微利”,2009年以前国际VD3市场竞争激烈,市场价格在40元/公斤~70元/公斤波动,部分厂家停产检修或转产,直接导致供应量减少;下游企业因金融危机影响库存量偏低,价格一旦抬头,直接导致因增加库存而放大了市场需求量,2009年下半年价格暴涨至500元/公斤。过快的涨价导致需求量明显减少,2010年下半年价格重回80元/公斤。

据不完全统计,国内VD3企业有10家之多,原有闲置产能也重返市场,从而导致了产品价格下滑明显,目前价格低靡且拐点未现。

煤炭行业:陕煤股份

拟登陆主板的陕煤股份拟发行不超过20亿股,本此计划募集资金约172.51亿元,而近三年来A股市场单笔融资额超过陕煤股份的只有农业银行和光大银行,与2011年11月通过发审委审核。

陕煤股份煤炭资源储量丰富,煤炭地质储量达到174.07亿吨,可采储量达105.10亿吨,与国内已上市煤炭公司相比位列第三。然而值得注意的是,煤炭行业整体景气度低,煤炭类公司尤其是大型煤炭公司取得超额收益的难度较大。陕煤股份并未公布其2011年年报数据,而煤炭价格近年来则一路走低。

交运行业:中邮速递

拟登陆主板的中邮速递拟发行不超过40亿股,预计融资额不超过100亿元,在过会的83家企业中,其融资额仅次于陕煤股份。2009~2011年,公司速递业务收入复合增长率14.18%,毛利年均复合增长率19.67%,毛利率稳步上升。

快递行业近年保持快速增长趋势,中邮速递作为国企快递公司,背靠邮政集团,市占率高,资金雄厚,将享受行业成长。但由于国企本身的特点,公司过去几年的增速明显低于行业平均水平。

双十一之后,被吐槽的快递公司中,中邮速递的EMS占了大多数,随后很多人在微博上吐槽,“让EMS滚出快递界”这个话题一度跻身微博十大话题之一。而这背后,引发市场对中邮速递业务流程的改进的诟病。

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