美伊局势缓和，原油价格持续回调，未来还会涨吗？

投资慧眼Insights -地缘政治风险或放大油价波动，但在供应过剩的基本面下，原油价格依旧承压。

2月27日，原油价格连续第6日下跌，截至目前，WTI原油下跌0.69%，报65.01美元/桶。布兰特原油跌0.34%，报70.54美元/桶。

消息面上，美国与伊朗26日在瑞士日内瓦举行了谈判。会谈结束后，阿曼外交大臣表示，当天日内瓦谈判「取得重大进展」。技术层面的谈判将于下周在维也纳举行。

【图源：TradingView；近半年WTI原油价格走势】

「虽然这暂时缓解了人们对美国即将采取军事行动的担忧，但在川普总统设定的3月1日至6日最后期限前达成协议的时间已所剩无几了。」澳新银行分析师Daniel Hynes表示。

荷兰国际集团分析师表示，随著美国和伊朗之间的紧张局势缓解，疲软的基本面（市场供应充足）将打压原油价格，特别是如果OPEC+从4月起恢复增产。

3月1日，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）将召开视讯会议审议4月产量政策。多位代表预计，该组织将恢复「温和、小步」的增产节奏。

高盛认为，随著风险溢价的消退以及经合组织（OECD）商业库存增加导致公允价值下降，2026年第四季度，布兰特原油将触及60美元/桶的底部，而WTI原油将跌至56美元/桶。

高盛指出，2026年全球原油市场将面临高达230万桶/日的巨大过剩。从供给端来看，2026年全球总供应量将攀升至1.078亿桶/日（年增180万桶/日），其中美国总产量将增至2290万桶/日，OPEC供应量也将增至3530万桶/日。而全球需求为1.055亿桶/日，无法消化庞大的新增供给。

摩根士丹利近期上调了布兰特原油价格预测，因为预计地缘政治风险溢价可能会长期持续存在。不过其也认为，今年稍晚油价将回落至60美元/桶。