中东动荡加剧、减产「倒计时」，WTI原油收复80关口！

WTI原油周四（3月5日）盘中一度飙升8%至日内高位82.1，刷新自2024年7月来逾一年半新高。尽管其后辗转回落失守80关口，但由于中东动荡局势未见降温，该地区陷入长期动荡成为可能，投资者担忧随著霍尔木兹海峡持续被封锁，中东产油国将不得不减产。周五（3月6日）WTI原油时段内再度收复80关口，凸显市场看涨意愿持续增强。

实际上，笔者此前曾提及市场可能对这次冲突存在误判，尽管伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，但临时领导委员会三人中并无一人为伊斯兰革命卫队背景，这意味伊朗内部本身存在分歧，但权力掌握在伊斯兰革命卫队手中。

根据最新消息显示，伊朗方面称已作好应对美国地面行动准备。川普则表示他必须亲自参与选定伊朗下一任领导人，并威胁称伊朗冲突平息后将把注意力转向古巴。

值得留意的是，川普的表述凸显了美国、以色列此次联合打击旨在击垮伊朗政权，摧毁伊朗军工体系、瘫痪其海上封锁能力、重塑中东地缘版图。这或意味在伊朗伊斯兰革命卫队主导下美伊双方短期或不存在谈判条件。另一方面，欧洲英、法、德均有采取不同程度的介入迹象，法国与英国决定向赛普勒斯增派反无人机、反导系统及军舰，加强区域防御。伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊警告，若欧洲国家参与针对伊朗的行动，将被视为「战争行为」。不过，考虑到俄乌冲突仍在继续，欧洲或无法大规模介入中东局势。

令人担忧的是，海湾国家相关设施遭伊朗袭击后，巴林、科威特、卡塔尔、沙特、阿联酋和约旦与美国发表联合声明，强烈谴责伊朗在本地区的袭击行动。可以预见的是，一旦海湾国家卷入冲突，这意味中东石油安全或将成为未来重大隐患。

综上所述，美、以伊冲突似乎正向「长期化」演变，若伊朗能持续控制霍尔木兹海峡，双方可能陷入持续对峙中。

摩根大通：封锁第8天将出现约330万桶/日的强制减产

本周稍早前，伊拉克已宣布因‌霍尔木兹海峡封锁导致石油出口受阻‌，储油空间耗尽，‌开始关闭最大油田‌并可能被迫‌每日减产超过300万桶。摩根大通认为，截至周三（3月4日），伊拉克和科威特经霍尔木兹海峡出口的原油供应分别仅剩约2天和13天的缓冲期。

不过，摩根大通最新报告认为，封锁第8天将出现约330万桶/日的强制减产，第15天增至380万桶/日，第18天达470万桶/日。这意味欧佩克+此前称4月增产不但无法实现，反而可能出现更大规模的减产。

笔者认为，国际油价短期内的升势将取决于‌霍尔木兹海峡封锁时间长短，而中期若中东局势将从「剧烈升级」转向「僵持博弈」，不排除石油设施被攻击将令油价整体保持震荡上行格局。

WTI原油技术分析：企稳80有望冲击85.0阻力

日线图显示，WTI原油持续刷新高点，凸显市场看涨意愿强烈。若WTI原油有效企稳80关口，后市有望进一步反弹挑战85.0甚至90关口可能。但考虑到85.0美元附近具有较强阻力，中期不排除将维持震荡上行格局。可关注3月12日前后时间窗口。